近日，央行官网信息公示，同意支付宝（中国）网络技术有限公司（以下简称 " 支付宝 "）变更为无实际控制人。
此外，蚂蚁集团的关联公司，恒生电子和国泰产险亦同步变更为无实际控制人。支付宝作为第三方支付公司，接受央行的日常监管；恒生电子和国泰产险，分别需要满足上市公司和保险公司的信息披露要求。事实上，支付宝本次调整源于蚂蚁集团去年初启动的投票权结构改革。2023 年 1 月，蚂蚁集团发布公告，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，拟在董事会和股东层面采取一系列调整举措，其中的核心内容便是调整主要股东投票权占比、推动股东投票权更加透明分散等。
随着今次支付宝股改尘埃落定，从 " 私有化 " 步入 " 无控化 "，某种程度上意味着这家起步于 2004 年的金融巨无霸正式完成了 " 去马云化 "，同时或也将扫除蚂蚁集团上市的主要障碍。
01
蚂蚁一步步 " 变小 "
自 2020 年 11 月被叫停 IPO 后，" 风口浪尖 " 的蚂蚁集团便进入到漫长的整改期。
按照监管规定，蚂蚁集团需要落实五项重点工作：回归支付本源，提升交易透明度，严禁不正当竞争；依法持牌、合法合规经营个人征信业务，保护个人数据隐私；依法设立金融控股公司，严格落实监管要求，确保资本充足、关联交易合规；完善公司治理，按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动；依法合规开展证券基金业务，强化证券类机构治理，合规开展资产证券化业务。
简单总结，就是要厘清关系，划定界限，该拆分的拆分，该剥离的剥离，该新设的新设。
由此，蚂蚁集团遭遇内部和外部的 " 大变局 " 时刻。之后，其围绕 " 打散 "" 关停 "" 撤股 " 等关键词，紧锣密鼓地推进各项任务。
2021 年 11 月，蚂蚁集团对 " 花呗 " 和 " 借呗 " 进行品牌隔离，分别升级为 " 信用贷 " 和 " 信用购 "，倡导理性借贷、降低个人负债杠杆。
2021 年 12 月底，蚂蚁集团宣布关闭网络互助平台相互宝。
2022 年 4 月起，蚂蚁集团加速和网商银行切割，逐步停止支付宝提现或转入该行Ⅱ类账户相关业务，且该行Ⅱ类账户将仅支持本人绑定银行账户转入；2022 年 7 月，蚂蚁集团终止了与阿里巴巴的数据共享协议。
对于 " 出道即顶流 "，具有国民属性的小额分散理财工具余额宝，蚂蚁集团采取 " 闭门谢客 "，主动降低额度的手段，着力控制、避免流动性风险。截至 2023 年 6 月 30 日，天弘余额宝货基的规模为 6746.73 亿元，虽然还是国内最大的基金，但较巅峰期的 1.6 万多亿已 " 脚踝斩 "。
2023 年 7 和 12 月，蚂蚁借呗原运营主体 " 重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司 "，蚂蚁花呗原运营公司 " 重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司 "，先后变更为 " 重庆市蚂蚁商诚信息技术有限公司 " 和 " 重庆市蚂蚁小微信息技术有限公司 "，经营范围均去除 " 在全国范围内开展办理各项贷款、票据贴现、资产转让业务 "。
两家小贷公司的更名以及经营范围的调整，宣告蚂蚁集团彻底退出小贷市场。
与业务整改同步实施的还有董事会 " 变阵 "，包括其在任管理层成员井贤栋、倪行军、曾松柏、彭翼捷等均不再担任阿里巴巴合伙人；新聘杨小蕾、史美伦两位女性为集团独董，后者为前中国证监会副主席，现港交所主席；由首席财务官韩歆毅接任公司执行董事等。
图源：蚂蚁集团官网2023 年 12 月，蚂蚁消费金融完成增资，注册资本由 185 亿元增加至 230 亿元，股东增加至 13 个，并引入国资股东。
与此同时，蚂蚁集团对外也释放出强烈的收缩信号。公开资料显示，从 2021 年 -2022 年，蚂蚁集团陆续抛售投资标的：减持众安保险，持股比例从 13.54% 下降至 10.37%；将持有的财新传媒和 36 氪的股份全部卖出，退出其股东序列；果断清仓买入不到一年的芒果超媒，不惜浮亏 23 亿元。
历时三年改弦更张、筋骨重塑后，" 去金融 "" 变小 " 是蚂蚁集团的最直观体现，业务砍了，估值缩了，利润少了……曾经的 " 大象 " 图谱，又恢复了蚂蚁的原貌。
上市前夜，蚂蚁集团的估值一度高达 2.1 万亿元，号称全球最大的独角兽，现如今只剩 5671 亿元，跌幅超 70%。
业绩方面，以阿里巴巴披露的数据计算，2022 年全年，蚂蚁集团利润约 311.94 亿元，较上年的 729.82 亿元下降 57%。
不过，随着影响逐渐消除，重生后的勃勃生命力也正在显现。2023 年第二季度，阿里巴巴营收同比增长 14% 至 2341.56 亿元，经营利润同比增长 70% 至 424.90 亿元，蚂蚁集团一季度贡献利润 6.02 亿美元（阿里财报延后一个季度计入来自蚂蚁集团的投资收益）。
若按阿里巴巴 33% 的股权占比推算，蚂蚁集团 2023 年第一季度利润约为 132 亿元，同比增长 17.4%，但仍低于 2021 年同期的 136 亿元。
02
重塑的多元化业务
从 " 私有化 " 步入 " 无控化 "，蚂蚁集团的未来会往哪里走？
显然，不可能再重复金融公司的老路。蚂蚁集团董事长兼 CEO 井贤栋也曾强调：" 蚂蚁一直是科技公司，不是金融公司。"
过去三年，蚂蚁集团双管齐下，一边卖力撕掉 " 金融 " 标签，压缩金融业务的营收比重；一边丰富业态，拓展渠道，并凭借着 " 互联网和科技创新 " 的底层能力，形成了以数字支付、数字互联、数字金融、数字科技和全球化为主的多元业务矩阵。
首先看数字支付。坐拥支付宝这个超级底座，裹挟着 10 亿有效用户、8 亿 MAU，8000 万商户的海量资源，蚂蚁集团正尝试开拓支付以外的创收模式，比如基于生活号的中枢地位，连接视频、直播、图文等复合内容生态和小程序的交易功能，尝试让 " 工具 " 鲜活起来，深化流量价值。
图源：支付宝 APP就拿下了重注的直播带货为例，因为先天禀赋使然，在支付宝上带货黄金、理财产品的商家不在少数，也比其他平台更容易获取用户的信任和转化。数据显示，2023 年 8 月 4 日 -8 月 8 日，中国黄金支付宝旗舰店直播累计销售 800 多万元。
然而，黄金、理财都只是个例，大概率也是支付宝当下为数不多的选择，考虑到现实引力和其自身的特点，蚂蚁集团加码生活场景仍面临较多不确定性。
无论是直播带货还是短视频，根基都是内容，肥沃的创作者 " 土壤 "，精美、有趣、有料的作品和能产生情绪共鸣的氛围，最好还有一两个头部主播，这些标配支付宝几乎都不具备，自然也就难聚合粉丝力量。
其次，尽管支付宝拥有庞大的流量池，但用户被动为之的行为占绝大数，往往只在查询公积金、缴纳电费、买卖理财产品时才打开，这就导致其和大部分工具类 APP 一样——用户 " 用完即走，很少停留 "，流量无法留存深耕，难以给商家留出足够的运营时间。
再者，直播带货市场早已群雄逐鹿，抖音直播、淘宝直播、快手直播、小红书直播等，各个实力强劲，支付宝如何在激烈的竞争中找到自己的优势和位置？
就像一位消费者说的：" 已经有那么直播带货平台了，有没有必要再多一个支付宝？"
除了开拓生活场景，支付宝还在广告业务上试水，吸引奔驰、Rio 等品牌在 APP 的多个场景页面做不同形式的营销投放。
数字互联主要面向 B 端，蚂蚁集团致力于运用开放的数字化产品、技术接口和平台资源，驱动商家的数字化转型；数字金融最为大众熟悉，下辖蚂蚁财富、蚂蚁保、网商银行、信用购和信用贷，为消费者和小微商家提供小微信贷、消费金融、理财、保险等普惠金融服务。
相对低调的数字科技，实则是最硬核，也最能匹配蚂蚁集团定位的业务，聚焦区块链、隐私计算、人工智能等前沿技术，迄今已研发出大规模图数据库 TuGraph，分布式数据库 OceanBase，蚂蚁链等领先产品或应用，以及 2023 年 9 月推出的 " 蚂蚁金融大模型 " 和两款智能业务助理 " 支小宝 2.0"" 支小助 "。
不过，具体到商业化的 KPI，数字科技的赚钱路径似乎还未踏明。但较为乐观的迹象是，2022 年，数科海外业务营收同比增长 300%，技术 " 出海 " 继续提速中。
蚂蚁集团的国际化战略早自整改前就启动，2022 年由 " 钱包时代 " 进化到 " 解决方案 " 时代，即 A+ 和 B+ 的 " 两条腿 " 走路阶段。
一方面，跨境支付技术解决方案 Alipay+ 密集落地海外，通过接入多种数字支付，为全球超 250 万商户和超 10 亿消费者提供服务，也称之为 " 一个钱包走遍世界 "。
另一方面，依托服务跨境中小企业的万里汇（WorldFirst），构筑 " 收、付、管、兑、贷 " 一站式资金管理服务和全球远航计划，业务覆盖 40 多个国家与地区，支持商家 " 一个账户卖全球 "。
就海外业务经营情况，蚂蚁集团东南亚区域总经理颊航曾在 2022 年 6 月回应称：" 国际化是蚂蚁集团的明天业务，营收不是优先考虑。但可以肯定的是，国际业务在整体营收占比中提升速度大大好于预期。"
言下之意，海外业务是一个新增长点，但还处在投入期。
不难看出，经过三年的蛰伏修炼，" 上帝的归上帝，凯撒的归凯撒 "，金融、技术、流量，各守其位，各司其职，如今的蚂蚁集团变得清晰务实，五大业务间独立性加强。
但展望后市，正如莎翁所言，" 一切过往，皆为序章 "，对于愿景为 " 追求成为一家健康成长 102 年的好公司 " 的蚂蚁集团来说，重塑后的多元化之路能否走的更远、更稳、更久，仍是个未知数。
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